“Efeito Lula”: Lula afirma que economia do Brasil cresce e que população já percebe os efeitos positivos disso

Presidente diz que população já sente o crescimento, mas admite preocupação com a dívida pública e a Selic elevada

O presidente da República dirigiu-se ao país em cadeia nacional de rádio e televisão para apresentar um balanço da economia e sustentar que o ciclo de crescimento já produz efeitos perceptíveis na vida cotidiana dos brasileiros. O pronunciamento, transmitido no início da noite, combinou a defesa de indicadores favoráveis no mercado de trabalho e no controle de preços com o reconhecimento de que a trajetória da dívida pública e o patamar elevado dos juros seguem como fatores de preocupação dentro do próprio governo.

O núcleo do discurso presidencial apoiou-se em números que, de fato, compõem um quadro de resiliência econômica em 2025. O Produto Interno Bruto encerrou o ano com expansão de 2,3%, alcançando o valor corrente de 12,7 trilhões de reais, no quinto ano consecutivo de alta. A taxa média anual de desocupação recuou para 5,6%, o menor índice de toda a série histórica da Pesquisa Nacional por Amostra de Domicílios Contínua, iniciada em 2012, e ficou um ponto percentual abaixo do resultado de 2024. No quarto trimestre, o desemprego caiu ainda mais, para 5,1%, confirmando a tendência de aquecimento do mercado de trabalho. A inflação oficial, medida pelo Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo, fechou o ano em 4,26%, abaixo do teto de 4,5% fixado pelo Conselho Monetário Nacional e inferior aos 4,83% registrados no ano anterior.

A combinação de emprego em alta e preços sob controle foi apresentada pelo presidente como a evidência de que o crescimento chegou ao bolso do trabalhador. O rendimento médio real habitual de todos os trabalhos atingiu 3.560 reais em 2025, e o Produto Interno Bruto por habitante chegou a 59.687,49 reais, com avanço real de 1,9% sobre 2024. O Índice de Confiança do Consumidor da Fundação Getulio Vargas subiu pelo quarto mês consecutivo em dezembro e alcançou 90,2 pontos, o maior nível desde dezembro do ano anterior, impulsionado justamente pela melhora das expectativas e pelo mercado de trabalho aquecido. A leitura do governo é de que esses indicadores, somados, configuram o que o presidente chamou de efeito prático do crescimento sobre a vida das famílias.

O reconhecimento das fragilidades, no entanto, ocupou parte central do pronunciamento. O presidente admitiu que a dívida pública e os juros elevados ainda exigem atenção e reafirmou o compromisso com a responsabilidade fiscal, prometendo ampliar investimentos sem descumprir as regras estabelecidas. A dívida bruta do governo geral terminou 2025 em 78,7% do Produto Interno Bruto, o equivalente a cerca de 10 trilhões de reais, uma alta de 2,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior. O gasto nominal com juros da dívida atingiu a marca de 1 trilhão de reais, o maior já registrado pelo Banco Central, e exerceu pressão de alta de 8,9 pontos percentuais sobre o endividamento bruto, parcialmente compensada pelo crescimento da economia e pela valorização do real. A dívida líquida do setor público ficou em 65,3% do Produto Interno Bruto, acima dos 61,3% de dezembro de 2024.

A taxa básica de juros, a Selic, permaneceu em 15% ao ano na última reunião do Comitê de Política Monetária de 2025, o maior patamar desde julho de 2006, e o colegiado sinalizou a intenção de manter o nível por um período prolongado para assegurar a convergência da inflação à meta. O presidente não detalhou, no pronunciamento, quais medidas concretas adotaria para criar as condições de queda dos juros ou para conter o avanço da dívida. A ausência de anúncios específicos sobre o ajuste fiscal foi recebida com ceticismo por parte do mercado financeiro, que vinha precificando prêmios de risco mais elevados diante da incerteza sobre a trajetória das contas públicas.

Entre as metas anunciadas, o presidente estabeleceu o objetivo de elevar a taxa de investimento para mais de 20% do Produto Interno Bruto, em parceria com o setor privado, e defendeu a abertura de novos mercados e o estímulo a setores estratégicos, como a economia digital, a economia verde e a economia criativa. O dado mais recente, porém, mostra que a Formação Bruta de Capital Fixo encerrou 2025 em 16,8% do Produto Interno Bruto, ligeiramente abaixo dos 16,9% de 2024 e distante da meta anunciada. A taxa de investimento brasileira permanece estagnada na faixa média de 17% do Produto Interno Bruto há anos, muito aquém dos padrões observados em economias emergentes que sustentam crescimento prolongado, o que torna o salto prometido um desafio de magnitude considerável.

O contraste entre a narrativa oficial e a percepção de parte da sociedade também se manifesta em outros indicadores. A taxa de subutilização da força de trabalho, que agrega desocupados, subocupados por insuficiência de horas e a população fora da força de trabalho potencial, permaneceu em 14,5% em 2025, revelando que, por trás do desemprego baixo, persistem bolsões de precariedade e informalidade. A taxa de informalidade alcançou 38,1% da população ocupada, com concentração nas regiões Norte e Nordeste, onde os índices superam 50% em alguns estados. O rendimento médio real de 3.560 reais, embora represente ganho, ainda é modesto para sustentar a expansão do consumo em ritmo compatível com a meta de investimento pretendida pelo governo.

O pronunciamento presidencial cumpriu a função de reafirmar a leitura oficial de que a economia brasileira vive um bom momento, com emprego recorde, inflação dentro do intervalo de tolerância e crescimento positivo pelo quinto ano consecutivo. Os números apresentados sustentam essa versão. Ao mesmo tempo, a fala presidencial expôs a equação que o governo ainda não conseguiu resolver publicamente: como elevar a taxa de investimento de 16,8% para mais de 20% do Produto Interno Bruto, reduzir os juros de 15% ao ano e estabilizar uma dívida bruta que consome 1 trilhão de reais apenas em juros, tudo isso sem flexibilizar as regras fiscais. A resposta a essa equação será o que definirá, nos próximos meses, se o efeito econômico celebrado no discurso se converterá em percepção duradoura de melhora no orçamento doméstico ou se permanecerá restrito aos indicadores agregados.

Fontes consultadas

Agência de Notícias do IBGE, Agência Brasil, Banco Central do Brasil, Fundação Getulio Vargas (FGV IBRE), Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE), Instituto de Pesquisa Econômica Aplicada (Ipea), Reuters e IstoÉ Dinheiro.